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第三季度全球黃金 ETF 持倉量報告

ETF總持倉減至4月以來最低

2021年第三季度重點

截止2021年9月28日。第三季度全球黃金ETF持倉量持續減少;北美流出46.3噸,歐洲增持15.2噸,亞洲及其餘共增持4.4噸,全球總量流出26.7噸 。主要的流出是由大型美国基金主導並主要發生在8月份,北美在8月份單月就流出了32.2噸。流出源於地區央行貨幣政策的改變趨勢;美聯儲多次召開會議表示有很大可能會在今年第四季度縮減其購買債券的政策。而亞洲基金則因為股市波幅加大,部分投資者轉移資金到ETF避險,導致亞洲黃金ETF連續兩個月增持共約2.4噸。歐洲方面,由於通脹預期持續走高,因此在第三季度共增持15.2噸以對衝通脹。

9月份摘要

金價從9月1830高位回落約4%,原因是由于各國央行都傳出風聲會逐步收緊量化寬鬆貨幣政策,導致美債利率升至這季度以來高位,支撐美元指數走強,多頭頭寸減少,全球ETF淨流出達15.2噸。雖然9月份黃金每日成交量上升了50億美元達到1460億,但還是低於今年的平均日成交量1600億。

長期趨勢

從2020年第四季度起黃金ETF由淨流入轉為淨流出,至今的四個季度有三季都呈現流出的情況,其中2020年第四季度和2021年第一季度的流出量最大共流出約300噸。本年第二季度是唯一一季出現部分復甦,流入約40噸黃金。但在第二季過後金價受到政策,美元加強等因素影響持續下跌使第三季度黃金ETF再次呈流出狀態,共流出約27噸。
年初至今,全球黃金ETF合共流出156噸,減弱金價向上動能。亞洲ETF從第二季度起成為黃金市場主要增長動力,在金價下跌時低成本黃金ETF仍有流入,推動金價一度回到1800$以上。由此可見,亞洲部分資金對股市不看好並轉移到黃金市場,但由於亞洲ETF資產管理規模對比歐美小約24倍,所以其持倉變化對金價影響相對歐美基金來得小。

具體基金的持倉量變化

9月份全球黃金ETF主要流出來自美國的SPDR® Gold Shares和英國的iShares Physical Gold;SPDR® Gold Shares淨流出10.2噸,iShares Physical Gold淨流出6.2噸,以及Invesco Physical Gold也流出約1.5噸。
而流入則來自多間基金,它們分別來自北美,歐洲及亞洲。北美iShares Gold Trust共流入2.5噸,iShares Gold Trust Micro流入0.6噸,及Goldman Sachs Physical Gold 流入0.5噸。歐洲方面,Xtrackers IE Physical Gold流入1.7噸及Xetra Gold增持0.8噸。最後亞洲有中國的華安易富黃金ETF流入1.1噸,及印度的Nippon India Gold流入 0.5噸。總流量變化為淨流出15.2噸。



資料來源: 世界黃金協會


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