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【財務自由絕密解碼系列】拆解80%人常犯的投資陷阱

在行為金融這本書中介紹到幾種常見的金融陷阱;例如規律的遊戲,錨定陷阱等等。

尋找規律的陷阱

從任何排列組合中找規律,是人類天生的一種本能。英國著名作家Chris Hitchens說過:人類天生喜歡找規律。對於我們來說,一個壞的理論,或者陰謀論,都要比沒有理論來的好。在投資當中,許多人痴迷於技術分析,就是因為技術分析提供了一些簡單、易於尋找的圖案,比如突破、支撐、三角、旗形等。技術分析有其價值所在,但這並不是散戶或一個人隨隨便便通過看歷史價格就能掌握的。依照圖表表面規律有可能會有不少機會帶來巨大收益,但依賴表面的規律做決策無異於拋硬幣,並沒有真正掌握技術分析,其實是在賭博。

例如,在一小時圖上形成了一個上下達30$空間的雙底圖案,但為何市場有時會跟著技術分析所說的走勢反彈而有時不會呢? 

其實要真正把握這些機會,投資者應該思考一個問題,有什麼因素會導致半天內黃金價格會升30$,而不能只是因為這走勢像技術分析中的某圖形從而影響了你的決策。



錨定陷阱

所謂錨定陷阱是指當人們需要對某個事件做定量估測時,會將某些特定數值作為起始值,起始值像錨一樣制約著估測值。在做決策的時候,會不自覺地給予最初獲得的信息過多的重視。
心理學家借用錨定陷阱一詞指人腦活動中的一種有害的思維現象。人在決策時,總是先入為主,偏重於受第一次信息左右。首次印象,最初信息,初始數據常會為隨後的思考和判斷設置某種框架,形成導向。

錨定陷阱例子一  解套就跑

對於股民由其是中國股民來說,他們的觀念大多都是一旦被套就會(躺平)不動,而他們本來的目標也會從攢錢變成一解套馬上就走(回本)。這其實是他們將自己買入時的價格作為“錨”,之後的價格變動也會潛意識的跟錨對比。而股票是公司價值的反映,幾年前被人看好的公司,現在可能已經衰落,而當時不被看好的公司,現在也有可能蘊含著巨大的價值。解套就跑這個做法一方面解套可能永遠不會到來,損失了時間成本;另一方面,解套就跑反而有可能錯過了將來的升幅。

行為經濟學發現,將買入價格作為“錨”是最常見的一種行為錯誤,它發生的範圍非常廣泛。比如一些地區的房地產經歷長時間的衰退後重新復蘇,當價格超過某一水平時,會發現成交量大幅上升,就是因為人們終於願意以當年的價格賣掉房子。他們沒有看到,這些年裡物價大幅上升,現在得到的房款已經遠遠不如當年的價值。

錨定陷阱例子二  把別人的看法作為錨

除了將自己的價格作為錨以外,將別人的看法作為錨也十分常見。如果你整天關注財經網站,會不知不覺地從別人設定的起點開始考慮問題。當市場普遍認為,你的眼裡到處都是普遍認為的證據,而忽略了負面的消息。這樣做的害處不言而喻,獨立判斷是長期投資的基本要求;股市的漲跌也有其自身的規律,並非由專家或大眾的看法決定。

怎樣避免錨定陷阱

錨定陷阱可以說無處不在,即使你已經被事先告知過了,錨定陷阱仍然會影響我們的判斷。如果要在投資市場發展,我們可以採用一些的方法來降低錨定陷阱對我們的負面影響。

1. 多參考和對比:當我們進行投資決策時,可以通過觀看不同政見或背景的意見;如不同報社背後都有不同的政見),再綜合自己的想法,得出新的錨價格。

2. 參考行業人士和專家的意見:行業人士和專家比我們更接近事情的真相,可以向靠譜的行業人士和專家尋求幫助。

3. 提升認知:多學習有關人性和投資方面的知識,如心理學、社會學、科學、哲學、邏輯學等多學科知識,建立相對完備的知識結構。才能善於使用模型思維去分析問題並有效的識別錨定信息,降低錨定信息的負面影響。能做到這點的話,你營利的可能性會比大部分散戶大,因為在市場上只要你能知識大部份人的心理,你就能從容做出正確的決策。

Reference

經濟金融網:股市中的行為經濟學陷阱 《The Success Equation: Untangling Skill and Luck in Business, Sports, and Investing》Michael J. Mauboussin

錨定陷阱-MBA百科

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